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星展:予易鑫(02858)目标价2.6港元 重申“买入”评级星展于12月4日为易鑫集团(02858)举办一场非交易路演(NDR)。投资者最关注汽车金融交易量增长,特别是第三方贷款便利有助交易量及产生稳定毛利率,以及毛利率展望。星展称,市场担心中国汽车市场自第3季以来一直走弱,将削弱易鑫的汽车金融收入。然而易鑫的股价下跌约30%,并且市场预期已经获得重置。该行预计易鑫2018年的非国际财务报告准则(IFRS)纯利将下降32.7%,下半年为6.7%,然后2019财年预计强劲复苏227.9%。原因是通过增加汽车金融收入和更好的经营杠杆来实现。该行称在2018财年易鑫出售其亏损的二手车交易业务后,令销售和营销费用减少;在2018财年按国际财务报告准则9号(IFRS 9)下初步追加拨备账户余额后,拨备开支正常化。

公司于本年度内至今为止(自普通决议案通过以来),累计购回股数为17.84万股,占于普通决议案通过时已发行股本0.039%。责任编辑:李双双大和发表研究报告称,国寿(02628)、平安(02318)、太保(02601)及新华保险(01336)公布了5月份保费数据,月内总寿险保费同比升2.3%,首5个月则升6.7%。以5月份数据计算,升幅最大的是平安的13%,紧随为太保的10%、新华的9%。不过,国寿则因为续保保费减少,令月内保费跌14%。

日本央行着力稳住日元汇率,但却引发了股价泡沫。这使得日本经济进入大萧条,开始了“失去的十年”。美国对日本这一套“猛如虎”的操作真可谓是像极了当前对华发起的贸易战。就连今日美国宣扬“和贸易战没关系”的华为事件,在30年前的日本都能找到先例。今日华为,昨日东芝

星展还称,由于汽车金融市场渗透率仍低,预计易鑫2017至2020财年仍能实现核心盈利复合年增长率47%。该行重申对易鑫“买入”评级,目标价2.6港元,相当于2019年预测市盈率15倍,是同业的平均水平。预测易鑫2018及2019年分别净亏损7000万元人民币及纯利5.91亿元人民币。

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